2026년 들어 은(Silver)이 투자 시장의 핫한 키워드로 떠올랐습니다. 온스당 100달러를 돌파하며 사상 최고가를 경신한 은 가격, 그리고 연초 이후 수익률 50%를 넘긴 국내 유일 은 ETF까지. AI 반도체와 태양광 산업의 필수 소재로 부각되면서 은은 더 이상 금의 대체재가 아닌 독자적인 투자 자산으로 재평가받고 있습니다.
2026년 2월 현재 은 시세 현황
2026년 2월 1일 기준 국제 은 가격은 온스당 82.31달러로 거래되고 있습니다. 지난 한 달간 13.34% 상승했으며, 1년 전 같은 시점과 비교하면 161.34%나 급등한 수치입니다. 1월 26일에는 온스당 106.45달러까지 치솟으며 역대 최고가를 경신하기도 했습니다.
국내 은 시세
한국금거래소 기준으로 2026년 1월 30일 실버바(3.75g)는 살 때 26,950원, 팔 때 18,960원에 거래되고 있습니다. 1월 24일에는 살 때 23,780원이었으니 불과 일주일 만에 13% 이상 오른 셈입니다.
최근 시장 변동성
다만 최근 시장은 극심한 변동성을 보이고 있습니다. 시카고상품거래소(CME)가 시장 변동성 억제를 위해 은 선물 증거금을 15% 인상하면서 대규모 강제 청산이 발생했고, 이로 인해 1980년 이후 최대 낙폭인 36% 급락을 기록하기도 했습니다. LS증권은 “시장이 이미 전형적인 붐-버스트 사이클에 진입했다”며 “온스당 100달러까지 오르거나 50달러로 떨어져도 이상하지 않은 상황”이라고 분석했습니다.
국내 유일 은 전용 ETF, KODEX 은선물(H) 분석
KODEX 은선물(H)는 삼성자산운용이 운용하는 국내 유일의 은 전용 ETF입니다. 미국 상품거래소(COMEX)에서 거래되는 은 선물 가격을 추종하는 ‘S&P GSCI Silver Index(TR)’를 기초지수로 합니다.
포트폴리오 구성
- 은 선물: 91.56%
- iShares Silver Trust(SLV): 7.49%
- 기타: 0.95%
2026년 수익률 현황 (1월 29일 기준)
- 연초 이후(YTD): 50.5% – 전체 ETF 1위(레버리지 제외)
- 1개월: 48.0%
- 3개월: 124.4%
- 6개월: 170.4%
- 1년: 228.4%
ETF 기본 정보
- 현재가: 약 12,605원 (2026년 1월 기준)
- 52주 가격범위: 4,995원 ~ 13,920원
- 순자산: 1조 4,212억원
- 연초 이후 개인 순매수: 5,702억원
- 운용보수: 연 1%
이 ETF의 가장 큰 특징은 환헤지(H)가 적용된다는 점입니다. 달러 선물 매도 포지션을 통해 환율 변동 리스크를 최소화하므로, 투자자는 환율 영향 없이 순수하게 은 가격 변동에만 집중할 수 있습니다.
은 투자 방법 비교: ETF vs 실물 vs 해외 ETF
1. 국내 은 ETF
KODEX 은선물(H) 외에도 금과 은에 동시 투자하는 TIGER 금은선물(H)이 있습니다. 이 ETF는 S&P GSCI 귀금속 지수를 추종하며 최근 1년 수익률 34%를 기록했습니다. 국내 ETF는 매매차익에 15.4%의 배당소득세가 부과됩니다.
2. 해외 은 ETF (SLV)
미국 NYSE에 상장된 iShares Silver Trust(SLV)는 세계 최대 실물 은 ETF입니다. 실제 은을 직접 보유해 현물 가격과 가장 밀접하게 연동됩니다. 운용보수는 0.50%로 국내보다 저렴하지만, 해외 주식 양도소득세 22%가 적용됩니다. 다만 연간 250만원까지는 비과세 혜택이 있어, 양도차익 833만원 이하라면 해외 ETF가 세금 측면에서 유리합니다.
3. 실물 은 투자
KB국민은행, 신한은행, 우리은행, NH농협은행 등 시중은행이나 한국금거래소, 한국조폐공사에서 실버바(은괴)와 은화를 구매할 수 있습니다. 실물 보관의 안정감이 있지만 매매 스프레드가 크고 보관 비용이 발생하는 단점이 있습니다.
2026년 은 가격 전망과 상승 요인
애널리스트 전망
스코츠데일 불리언 앤 코인이 취합한 데이터에 따르면, 2026년 은 가격 전망은 다음과 같습니다.
- 최저 전망가: 온스당 62달러
- 평균 전망가: 온스당 97달러
- 최고 전망가: 온스당 200달러
대부분의 분석가들은 85~143달러 범위에서 움직일 것으로 예상하며, 가장 낙관적인 전망은 417달러까지 상승을 예측합니다.
은 가격 상승 요인
1. 산업 수요 급증
전체 은 수요의 50% 이상이 산업용입니다. 은은 지구상에서 전기/열전도성이 가장 뛰어난 금속으로, 태양광 패널, 전기차, AI 반도체, 데이터센터 등에서 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다.
2. 공급 부족
2025년 11월 미국 지질조사국이 은을 ‘중요 광물’로 지정했고, 중국은 수출 허가제를 도입했습니다. 이런 구조적 요인이 공급 제한으로 이어지고 있습니다.
3. 안전자산 + 산업재 이중 성격
은은 금과 함께 안전자산으로서의 역할을 하면서도, 산업재로서의 실질 수요가 있어 두 가지 성격을 동시에 지닌 자산으로 재평가받고 있습니다.
은 ETF 투자 시 주의사항
높은 변동성
은은 금에 비해 실물 시장 규모가 작아서 투자 수요가 가격을 크게 흔들 수 있는 구조입니다. 역사적으로 폭등 후 급락을 반복한 사례가 많으며, 2026년 1월에도 하루 만에 26% 폭락하는 사태가 발생했습니다.
롤오버 비용
선물 기반 ETF는 만기가 도래하면 다음 월물로 교체하는 롤오버 과정에서 손익이 발생할 수 있습니다. 다만 금, 은 같은 귀금속은 롤오버 손익이 거의 없는 편입니다.
분산 투자 권장
전문가들은 포트폴리오의 5~10% 내에서 은 투자 비중을 유지하고, 한 번에 몰빵하기보다 분할 매수 전략을 권장합니다.
자주 묻는 질문
KODEX 은선물(H)은 어디서 매수할 수 있나요?
모든 증권사 HTS, MTS에서 주식처럼 매매할 수 있습니다. 종목코드 144600을 검색하면 됩니다. 주식 계좌만 있으면 별도 절차 없이 바로 투자 가능합니다.
환헤지(H)가 적용된 ETF의 장단점은 무엇인가요?
환헤지 ETF는 환율 변동에 따른 손익이 제거되어 은 가격 움직임에만 집중할 수 있습니다. 다만 원화 강세 시에는 환차익을 얻을 기회를 포기하는 셈이며, 환헤지 비용이 약간 발생합니다.
은 ETF와 금 ETF 중 어느 쪽이 더 유리한가요?
금은 안정성이 높고 변동성이 낮아 보수적인 투자자에게 적합합니다. 은은 산업 수요로 인한 상승 여력이 크지만 변동성도 높습니다. 2026년 1월 기준 금은비(금/은 가격 비율)는 역사적 평균보다 낮아 은이 상대적으로 덜 저평가된 상태입니다.
은 ETF 투자 시 세금은 어떻게 되나요?
국내 상장 ETF(KODEX 은선물)의 매매차익에는 15.4%의 배당소득세가 부과됩니다. 해외 ETF(SLV)는 22%의 양도소득세가 적용되지만 연간 250만원까지 비과세입니다.
지금 은에 투자해도 될까요?
전문가들은 은의 장기 전망을 긍정적으로 보지만, 단기적으로는 극심한 변동성에 주의해야 합니다. 한 번에 큰 금액을 투자하기보다 분할 매수로 평균 단가를 낮추는 전략을 권장합니다.
KODEX 은선물(H)의 운용보수가 1%인데 비싼 편인가요?
원자재 ETF 중에서는 평균적인 수준입니다. 해외 SLV ETF의 운용보수는 0.5%로 더 저렴하지만, 해외 투자 시 환전 수수료와 양도소득세를 고려하면 총비용에서 큰 차이가 나지 않습니다.
마무리
2026년 은 투자는 AI 반도체, 태양광, 전기차 등 산업 수요 확대와 함께 새로운 국면을 맞이했습니다. KODEX 은선물(H)은 국내에서 은에 직접 투자할 수 있는 유일한 ETF로, 연초 이후 50%가 넘는 수익률을 기록하며 주목받고 있습니다.
다만 은 시장의 높은 변동성을 감안해 분할 매수 전략을 권장하며, 전체 포트폴리오의 5~10% 내에서 비중을 조절하는 것이 바람직합니다. 투자 전 본인의 리스크 허용 범위를 점검하고, 장기적 관점에서 접근하시기 바랍니다.
본 정보는 일반적인 참고 자료이며, 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다. 필요시 전문 투자 상담을 받으시길 권장합니다.